Auf die Frage nach dem richtigen Zeitpunkt für eine VC-Finanzierungsrunde gibt es wohl so viele Antworten wie Befragte.

Solange möglich und sinnvoll, Meilensteine aus eigener Kraft oder mit "günstigen" Finanzierungshilfen umsetzen

Je früher Investoren hinzugezogen werden, desto größer die Verwässerung. Andererseits ist niemandem geholfen, wenn eine neue Technologie oder ein neues Geschäftskonzept zur falschen Zeit an den Start geht. Eigenmittel sowie Zuschüsse von Familie und Freunden sollten eingesetzt werden, solange sie helfen, wesentliche Etappenziele in akzeptabler Zeit zu erreichen. Gleiches gilt für Fördermittel oder andere "günstige" Finanzierungsmittel (Gründerkredite, Preise aus Wettbewerben). In jedem Falle sollte man sich die Opportunitätskosten für das Einwerben solcher Mittel sehr genau durchrechnen. Für viele innovative Geschäftskonzepte oder Technologien reichen solche Mittel aber nicht sehr weit, und ein weiterer Aufbau lässt sich nur noch mit Venture Capital ermöglichen.

Externen Finanzierungsbedarf in mehrere "wertschaffende" Finanzierungsschritte einteilen

In vielen Fällen lässt sich die Gesamtfinanzierung des Unternehmensaufbaus in mehrere "wertschaffende" Finanzierungsschritte aufteilen. Je Finanzierungsschritt wird nur soviel Kapital wie zur Erreichung der nächsten wesentlichen Etappenziele erforderlich aufgenommen, dies zu den jeweiligen (Risiko-adjustierten) Konditionen. In Erwartung besserer Konditionen bei der nächsten Runde lässt sich so die Verwässerung für die Gründer minimieren. Auch für den neuen Investor ist diese Aufteilung hilfreich, denn in jedem Schritt stellt er nur soviel Kapital wie nötig ins Risiko. Je nach Projekt ergeben sich meist zwei bis vier Finanzierungsrunden bis zum erfolgreichen Exit.

Frühzeitig schlagkräftige Syndikate für möglichst viele dieser Schritte aufbauen

Neben vielen anderen Vorzügen stellt der frühzeitige Aufbau eines schlagkräftigen Investoren-Syndikats eine nachhaltige Finanzierung sicher. So sitzen beim nächsten Finanzierungsschritt starke Partner mit gleichen Interessen am Verhandlungstisch.

Eine vorausschauende Finanzierungsplanung hilft demnach allen beteiligten Parteien. Grundvoraussetzungen sind jedoch eine handwerklich gute Finanzplanung auf Basis realistischer Annahmen sowie die Berücksichtigung ausreichender Vorbereitungszeit für die verschiedenen Finanzierungsschritte.